热钱流入中国藏身在哪?(图)
没有明显迹象更没有确切证据表明,这一轮热钱进入了中国的股市、楼市,那么,这些热钱流入中国的途径是怎样的,其藏身地又在哪里?
今年以来,美日欧维持和加码量化宽松的货币政策,国内人民币加速升值,这些情况汇集在一起似乎说明热钱正在加速涌入中国。如此压力下,5月5日,外汇局出台了《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》,旨在加强银行结售汇综合头寸管理,防范外汇收支风险,缓解热钱流入的压力。此举被解读为监管部门出手“围剿”跨境套利资本的举措。
这一轮进入中国的热钱与以往大举挺进股市、楼市不同,现在没有明显迹象更没有确切证据表明,这一轮热钱进入了中国的股市、楼市,那么,这些热钱流入中国的途径是怎样的,其藏身地又在哪里?
热钱流入中国的原因和途径
据中国媒体《证券日报》报道,随着近期美日欧相继推出并加速量化宽松货币政策的规模,全球流动性泛滥,国际热钱规模亦随之增加。而不同经济体,特别是发达经济体和新兴经济体复苏的冷热不均又导致他们在利率、汇率和资产价格水平及未来走向预期方面的不平衡。
我们可以比较一下中国和全球主要经济体在利率、汇率和资产价格水平及预期方面的差距,以此来判断热钱流入中国的动力是否足够强劲。
利率方面,美国今年1季度联邦基金平均利率只有0.15%左右,商业银行优惠贷款利率(prime lending rate)自2009年以来一直保持在3.25%。日本目前的基准利率——隔夜无担保拆款利率(call rate)区间为0-0.10%(自2010年10月起施行),今年前4个月平均为0.074%;同期其长期贷款优惠利率为1.175%。
欧洲央行5月3日刚把三大关键利率—主要再融资利率、边际贷款利率和存款利率从12个月前的0.75%、1.5%和0下调至0.5%、1%和0……虽然这些利率之间虽然并不完全具有可比性,但能提供一些参考。即总体而言,中国和主要发达经济体之间存在明显的利差。
汇率方面,今年以来人民币兑主要货币均出现加速升值趋势。至5月7日人民币对美元、日元和欧元中间价分别较年初升值了1.29%、12.86%和0.98%。而去年全年人民币对美元和日元分别升值0.23%和11.13%,对欧元则贬值1.18%。人民币加速升值既可能是热钱流入推动的,又可能进一步加剧市场对于人民币升值的预期,吸引更多热钱的流入。
热钱要想大规模进入中国并非易事,只能通过隐蔽的灰色或非法渠道进入。这些渠道归纳起来,无外乎是经常项目、资本项目和地下钱庄三大类。经常项目下的贸易、收益和单方面转移都可能成为热钱流入的渠道。如境内外贸企业通过低报进口、高报出口的方式引入热钱,通过虚假的职工报酬收益或者伪装的无偿捐赠或侨汇等单方面转移手段进入中国境内。
资本项目下的外商直接投资、证券投资、贸易信贷和贷款等也可能成为热钱流入的渠道。热钱通过地下钱庄进入中国时,可以先将外汇打入地下钱庄的境外账户,地下钱庄将等值人民币扣除费用后,再将资金打入境外投资者的中国境内账户。
热钱流入后的藏身之地
热钱进入一国市场之后,如果恰逢该国资产价格预期上涨,那么热钱就可能获得汇差和资本利得的双重丰收。就规模而言,国内能够容纳大量热钱的资产并不多,主要包括股票和房地产市场。
自2007年10月以来,中国股票市场已经从历史最高点下跌了4年之久,而且近期也没有出现明显缓和的迹象。截至5月7日收盘上证指数为2236点,较去年底下跌33.56点,跌幅1.48%。反观发达国家的股票市场,则是另外一番景象。今年以来,日经225指数上涨了36%,道琼斯工业平均指数上涨了15%,道琼斯欧洲STOXX指数上涨了4.36%。由此可见,中国的股票市场明显对热钱不具有吸引力。
房地产市场的情况则不同。虽然国家出台多项调控措施,但房价一直涨势连连。但是2006年中国已经出台《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》,对外资进入中国房地产市场开发和投资,特别是炒房进行了严格的限制,这无疑会捆绑了热钱炒作中国房市,特别是住宅市场的手脚。因此,热钱实际进入的规模可能有限。
所以,对于热钱而言,中国的股市它们不爱,房市难进,最后可能的选择就是先呆在银行信贷市场或者民间借贷市场,然后伺机而动。中国人民银行金融机构信贷收支表显示,今年1季度金融机构外汇存贷款月均同比增长34%,而同期人民币存贷款同比只增加了15%左右,不足其一半。
未来,由于《国五条》的实施,热钱想进入中国房地产市场会更加困难,但如果股市经过一系列的制度改革,能够重建市场信心,则有可能重拾升势,也有可能吸引热钱进入。
来源:BWCHINESE中文网
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 忽必烈的“诸葛亮”元初盖世奇才刘秉忠(组图)
- 它们无形却真实存在 欧洲的“精灵”(图)
- 花莲7.2强震 世界看见不一样的台湾(组图)
- 大案信号!中共突提两大敏感人物(图)
- 【宋紫凤专栏】乱世问津何处是 心中自有桃花源(图)
- 习近平普京盼拜登连任 美中俄演绎新三国演义(图)
- 内部手册曝露:藏区军警遭受严重心理伤害(图)
- 开房案七律师赴海南 强奸犯力量超想象(图)
- 是这货!深圳龙岗维稳官员在台猥亵男子(组图)
- “阿加尔塔”地下王国的祕密出入口(图)
- 怪不得底层里这么多五毛......(图)
- 赵紫阳智囊:看穿中共才不会过度悲观
- 吃惊:看德国有钱人生活是啥样的(组图)
- 六四前夕 晒晒江泽民的卑躬、献媚照(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 中国央行“不满” 明示会在必要时卖出国债(图)
- 朝鲜3连攻?粪便气球、火箭炮、GPS干扰战(图)
- 古语“钱不二 酒不三 吃不四”啥意思?(图)
- “九毒日”即将到来 要特别注意这些事(图)
- 江西女孩大胆披露精神病院黑幕 又被失踪引关注(图)